繼昨天我們介紹了元旦過後鋁價開始反彈的消息，但是從今天的情況來看，鋁價的反彈隻是短暫而已，并不會持續太久，往後的反彈機會不大。至于其中的原因，應該是跟其他國家的某些因素有關吧，下面就來分析一下。

元旦期間，中美的制造業數據表現良好。美國數據顯示，12月美國制造業指數上升至53.9，增速為6個月來的最高值；其11月的建築支出增長1.2%，超過預期，為2010年6月來的最高值。中國12月制造業PMI由11月的49.0回升至50.3，從分項指标來看，産成品庫存下降較為明顯，新訂單指數、生産指數等均出現上升，不過經過季節性因素調整之後，制造業PMI回升幅度并不是很大，而且生産指數和成品庫存指數的缺口擴大，反映出相對于生産，需求仍然低迷的現狀，後期成品庫存仍有較大可能繼續增加。歐洲方面，雖然歐元區12月制造業PMI企穩回升，但依然都處于50以下，前路充滿泥濘。
　　
近期美元指數在突破80關口後四連陰，在土耳其政府幹預彙市的情況下再次跌破80，但筆者認為美元的中期強勢沒有結束，主要理由有兩點：其一，目前美國數據表現較好，經濟複蘇前景比較樂觀，相反歐洲的情況難以讓人放心，歐債危機仍然沒有解決之法，一季度歐洲各主要經濟體有龐大的債務需要償還，評級機構也将在一季度對歐洲國家的評級進行調整，不确定性風險較大，避險工具黃金遭到抛售，美元避風港作用繼續得以體現；其二，截止到上周，外彙期貨中CFTC公布的數據顯示，歐元兌美元的空頭基金持倉繼續增加，多頭出現減倉，反映了目前基金依然看好美元，但是美元與金屬價格一般呈負相關，在需求低迷的情況下，美元的強勢将對金屬價格構成較大壓力。
　　
在鋁價持續走弱的同時，LME鋁庫存卻大幅增加，去年12月460萬噸左右，截至目前已經達到了497.8萬噸。分地區來看，庫存增加主要來自于北美洲和歐洲，其中美國底特律12月鋁庫存增加了近20萬噸，成為最主要的庫存增加城市。底特律是美國密歇根州最大的城市，城市得名于底特律河，是重要的港口城市，又被稱為“汽車之城”。金融危機以來，美國的汽車業深陷困境，表現平淡，對鋁的消費貢獻下降。美國鋁庫存的大幅增加也反映了目前美國汽車業和建築業的低迷。雖然LME鋁的注銷倉單大幅增加，但實際情況難以樂觀。在全球經濟放緩的背景下，LME後期鋁庫存的減少力度值得懷疑，而中國需求恢複近期也難實現，屢創曆史新高的鋁庫存必将壓制鋁價。
　
從這些情況來看，鋁材市場仍然是面對着困境的，真的即使再出現反彈，相信也不會太持久。